44第3章风险与收益习题

第二章风险与收益一、单选：1.已知某证券的β系数为2，则该证券（）。A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D.是金融市场所有证券平均风险的两倍2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（）。A．实际收益率B．期望报酬率C．风险报酬率D．必要报酬率3．企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。A．18%B．20%C．12%D．40%4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。A．可获得投资收益B．可获得时间价值回报C．可获得风险报酬率D．可一定程度抵御风险5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（）。A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率7．对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。A.选择高收益项目B.选择高风险高收益项目C.选择低风险低收益项目D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定8.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。A.x＞yB.x＜yC．无法确定D．x=y9．合约注明的收益率为（）。A．实际收益率B．名义收益率C．期望收益率D．必要收益率10．（）以相对数衡量资产的全部风险的大小。A．标准离差率B．方差C．标准差D．协方差11．下列哪项不属于风险控制对策（）。A．减少风险B．转移风险C．接受风险D．扩大风险12．不列不属于减少风险的对策（）。A．准确的预测B．对决策方案进行多方案优选和替代C．向保险公司投保D．分散投资13．若某一股票一年前的价格为4元，当年获得股息为0.1元，现在的市价为5元。则该股票的股利收益率为（）。A．2.5%B．25%C．10%D．20%14．非系统风险与下列（）因素有关。A．政治B．经济C．税制改革D．销售决策15．风险价值系数取决于（）。A．投资者对风险的偏好B．资产的全部风险C．资产的收益状况D．资产的系统风险16．市场组合的风险是（）。A．财务风险B．经营风险C．非系统风险D．系统风险17．若A股票的β系数为2，B股票的β系数为1，则两股票所承担系统风险的大小为（）。A．A大于BB．B大于AC．无法确定D．两者承担的财务风险相等18．A股票的β系数为0.5，B股票的β系数为1，若某企业持有A、B两种股票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%。该公司证券组合的β系数是（）。A．0.65B．0.75C．1D．无法确定19．若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向（）。A．相同B．相反C．无关D．无法确定20．甲项目的标准离差小于乙项目，则（）。A．甲项目的风险小于乙项目B．甲项目的风险大于乙项目C．甲项目的风险等于乙项目D．无法判断21．在下列各情况，给企业带来财务风险的有（）。A．企业举债过度B．原材料价格变动C．企业产品更新换代周期过长D．企业产品的生产质量不稳定22．根据资本资产定价模型，某项资产的风险收益率是该资产的（）与市场风险溢酬决定。A．系统风险B．总风险C．财务风险D．经营风险23．证券市场线的截距是（）。A．风险收益率B．无风险收益率C．市场风险溢酬D．预期收益率24．投资于国库券时可不必考虑的风险是（）。A．违约风险B．利率风险C．购买力风险D．再投资风险25．两种证券完全正相当时，由此所形成的证券组成（）。A．能适当的分散风险B．不能分散风险C．证券组成风险小于单项证券的风险D．可分散全部风险26．当某股票的预期收益率等于无风险收益率时，则其贝他系数应（）。A．大于1B．小于1C．等于1D．等于027．非系统风险是发生于（）造成的风险。A．宏观经济状况的变化B．个别公司的特有事件C．不能通过投资组合得以分散D．通常以贝他系数来衡量28．下列关于风险的论述中正确的是（）。A．风险越大要求的报酬率越高B．风险是无法选择和控制的C．随着时间的延续，风险将不断增大D．风险越大实际的报酬率越高29．下列关于资本资产定价模式的表述中，错误的为（）。A．RF表示无风险收益率B．（RM－RF）表示市场风险报酬率C．该模式表明了风险和报酬率的关系D．β表示个别股票的全部风险30．按资本资产定价模式，下列哪个不会影响个别股票预期收益率（）。A．无风险的收益率B．个别股票的β系数C．财务杠杆系数D．市场风险报酬率31．实际上，如果将若干种股票组成投资组合，下列表述错误的是（）。A．不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关B．投资组合包括的种类越多，风险越小C．可以降低风险，但不能完全消除风险D．若投资组合包括全部股票，则风险完全消除32．下列关于股票或股票组合的β系数，错误的是（）。A．股票的β系数衡量个别股票的系统风险B．股票组合的β系数反映组合的系统风险C．股票的β系数衡量个别股票的可分散风险D．股票的β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度33．（）主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。Ａ.风险回避者B.风险追求者C.风险中立者D.不确定34.若一组合有A、B两种股票，A的预期收益率为15％，B的预期收益率为20％，两者等比投资，则该组合的预期收益率为（）。A．15％B．50％C．17．5％D．无法确定35．投资者对某资产合理要求的最低收益率为（）。A．必要收益率B．无风险收益率C．风险收益率D．实际收益率36．A证券的预期报酬率为10%，标准差是12%，其标准离差率是（）。A．0.1B．0.12C．1.2D．无法确定37．投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者（）。A．只承担市场风险，不承担公司特有风险B．既承担市场风险，又承担公司特有风险C．不承担市场风险，只承担公司特有风险D．不承担市场风险，不承担公司特有风险38．若无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，则市场风险溢酬为（）。A．8％B．10％C．4％D．16％39．等量资本投资，当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理地组织在一起，下列表述正确的是（）。A．能适当分散风险B．不能分散风险C．能分散全部风险D．只能分散非系统风险40．一项资产的必要收益率等于无风险收益率和（）之和。A．风险收益率B．期望收益率C．国债利率D．资金时间价值41．只要组合内两两资产的相关系数小于1，则组合的标准差就（）组合中各资产标准差的加权平均数。A．等于B．大于C．小于D．无法确定42．下列（）无法衡量风险的大小。A．方差B．标准差C．标准离差率D．期望值43．财务管理的理论框架和实务方法主要是针对（）投资者。A．风险回避者B．风险追求者C．风险中立者D．以上三者44．理论上，相关系数介于（）之间。A．0、1B．－1、0C．—1、1D．任意数45．（）是反映两种资产收益率之间相关性指标。A．相关系数B．标准差C．方差D．标准离差率46．市场组合的β系数设定为（）。A．1B．0C．－1D．任意数47．拒绝与不守信用的厂商业务往来，这是（）对策。A．规避风险B．减少风险C．转移风险D．风险自担48．标准离差率是收益率的（）与期望值之比。A．方差B．协方差C．相关系数D．标准差49．若某股票的一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率为（）。A．20％B．22.5％C．25％D．无法确定50．通常，预期收益率（）实际收益率。A．大于B．小于C．等于D．以上三者二、多选题。1．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（BD）。A．风险程度越高，要求的报酬率越低B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高2．按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B项目（AD）。A．若A、B项目完全负相关，组合后的风险完全抵销B．若A、B项目完全负相关，组合风险不扩大也不减少C．A、B项目完全正相关，组合后的风险完全抵销D．若A、B项目完全正相关，组合风险不扩大也不减少3．下列关于β系数的表述中正确的有（ABCD）。A．β系数越大，说明风险越大B．某股票的β系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同C．某股票的β系数等于2，则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍D．某股票的β系数是0.5，则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半4．证券投资的收益包括（ABD）。A．资本利得B．股利C．出售售价D．债券利息5．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ABC）。A．无风险的收益率B．平均风险股票的必要收益率C．特定股票的β系数D．经营杠杆系数和财务杠杆系数6．从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特有风险进一步分为（AB）。A．经营风险B．财务风险C．系统风险D．非系统风险7．下列哪些因素属于市场风险（ABCD）。A战争B自然灾害C经济衰退D通货膨胀8．下列哪些因素属于企业特有风险（ABC）。A罢工B诉讼失败C失去销售市场D．战争9．衡量风险的指标有（ABD）。A方差B标准差C收益率D标准离差率10．下列关系协方差的说法错误的是（ACD）。A．协方差为正表示两种资产的报酬率呈相反方向变动B．协方差为负值表示两种资产的报酬率呈相反方向变化C．协方差的绝对值越大，则这两种资产报酬率的关系越疏远D．绝对值越小，则这两种资产报酬率的关系越紧密11．下列关于相关系数说法正确的是（ABCD）。A．相关系数在－1和1之间B．相关系数为﹣1时代表这两项资产完全负相关C．相关系数为+1时代表完全正相关D．相关系数为0时则表示不相关12．下列是资本资产定价模型的假设条件有（ABDBCD）。A．所有投资者均追求单期财富的期望效用最大化，并以各备选组合的期望报酬和标准差为基础进行组合选择；B．所有的资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本；C．只考虑公司所得税D．所有资产的数量是给定的和固定不变的13.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（）。A．甲的风险小，应选择甲方案B．乙的风险小，应选择乙方案C．甲的风险与乙的风险相同D．难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率14．关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（ABCD）。A．股票的β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度B．股票组合的β系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度C．股票组合的β系数是构成组合的个股的β系数的加权平均数D．股票的β系数衡量个别股票的系统风险15．若两项资产的相关系数为1，下列论述正确的是（ACB）。A．两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同B．组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值C．这样的组合不能降低任何风险D．这样的组合可以抵消一些公司特有风险16．下列关于系统风险的阐述正确的是（ABCD）。A．系统风险影响了所有资产B．不能通过资产组合而消除C．系统风险对各项资产的影响并不是完全相同的D．衡量系统风险的指标是β系数17．下列关于市场组合的阐述正确的是（ABD）。A．市场组合是指由市场上所有资产组成的组合B．市场组合的收益率就是市场平均收益率C．市场组合的β为0。D．所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险18．资本资产定价模型说明了（AB）与（）之间的线性关系。A．风险B．收益C．资金时间价值D．资本成本19．下列关系证券市场线阐述正确的有（ABC）。A．资本资产定价模型用