兴业证券计算机智能驾驶渐进驱动车联网产业链新格局

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃计算机推荐(维持）＃relatedReport＃相关报告《区块链行业点评：平安加盟R3，中国正式登上区块链国际舞台》2016-05-25《阿里云营收大幅增长，国内云计算日趋繁荣》2016-05-06《计算机行业跟踪报告：15年净利增速下降并购带动16Q1业绩回暖》2016-05-03分析师：袁煜明[e-mail]0190515040001＃assAuthor＃研究助理：马斯劼[e-mail]投资要点＃summary＃我国已具备高汽车保有量和成熟的移动互联网基础，同时用户消费习惯正在改变，对汽车性能、车载设施功能的需求在不断升级。今年4月特斯拉发布高性价比新车Model3,1个月内预定量超40万台，充分证明智能汽车已具备较高关注度和市场成熟度。深度学习技术的应用将进一步加速自动驾驶技术的研发进程，智能汽车势必成为继智能手机后的又一超级终端。机构预计完全自动驾驶大概率将在5-10年后开始进入主流市场，短期内以辅助驾驶等为主的车载智能硬件和对接后市场的车联网增值服务将率先起步。车联网带来的数据增值服务能够在未来15年达到千亿美元规模，随着自动驾驶技术解放人力，市场空间将进一步扩大。若考虑到共享经济等社会经济形态变革，未来的车联网市场可能达到总量万亿美元的规模。互联网巨头的介入和政策支持正在催化智能汽车产业链的整合发展。车厂传统优势受到冲击，纷纷与互联网平台达成合作，如通用汽车5亿美元投资Lyft以应对共享服务变革。未来车厂将走向开放，互联网必将渗透、改造汽车产业链。车联网市场的主要发展趋势包括：1）产业链扁平化，掌握用户和车辆数据的企业能够通过后市场增值服务完成变现，如保险、金融等；2）互联网企业具备跨终端导流用户的优势，汽车不再是封闭的系统；3）TSP仍是车联网产业链的核心环节，车辆数据仍主要掌握在车厂手中，但车载软硬件提供商能获得部分数据，将受益于智能汽车的快速发展，获得介入TSP及互联网应用的机会；4）车载设备软硬件有一体化的趋势，两者的客户和用户资源，以及数据积累能够协同互补，打造适应互联网时代的综合运营商。投资建议：我们认为互联网平台及车载智能设备将首先受益，并有望在车联网和自动驾驶领域成功卡位。其中互联网平台以互联网巨头为主，车载设备涉及的智能硬件和软件、内容供应商面临软硬一体化趋势，都有望通过合作扩展进入智能汽车领域，获取行驶数据和用户。我们看好在前装和后装市场占据高市场份额的软硬件及内容供应商向综合智能设备、系统供应商发展，以及具备语音、系统开发等核心领域技术优势的龙头企业。相关公司：四维图新、索菱股份、千方科技、汉邦高科、科大讯飞、东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技等。风险提示：行业竞争加剧，相关公司并购审批风险，合作项目整合管理风险等。＃title＃智能驾驶渐进驱动车联网产业链新格局＃createTime1＃2016年05月29日请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-行业深度研究报告目录1、消费市场与技术进步驱动下，车联网已具备成长土壤.....................-4-1.1、终端基础——中国车辆已具备高保有量.............................................-4-1.2、技术突破——从辅助驾驶到自动驾驶打开车联网空间........................-5-1.3、用户习惯——消费习惯改变促进智能汽车与车联网需求....................-9-2、智能汽车与车联网的发展现状.......................................................-11-2.1、发展智能汽车符合乘用车产业升级趋势............................................-11-2.2、互联网巨头与主流车企纷纷布局智能汽车.......................................-12-2.3、政策鼓励、标准制定将催化智能汽车发展.......................................-17-3、车联网带来产业链整合新机遇......................................................-19-3.1、以TSP为核心的车联网产业链概况.................................................-20-3.1.1、车联网产业链概况........................................................................-20-3.1.2、TSP运营模式与进入方式.............................................................-21-3.2、产业链主要参与方发展趋势............................................................-24-3.2.1、互联网企业冲击下，车厂势必走向开放........................................-24-3.2.2、通信运营商面临“通道化”风险...................................................-26-3.2.3、互联网企业将受益于产业链整合带来的增量市场..........................-27-3.2.4、通过车载设备获取用户与数据，供应商呈现软硬件一体化趋势.....-30-3.3、小结...............................................................................................-32-4、投资建议与推荐公司....................................................................-33-图1、中国汽车保有量及增速.......................................................................-4-图2、中国汽车每千人保有量及增速.............................................................-5-图3、智能汽车发展阶段..............................................................................-6-图4、无人驾驶在新车销售市场的份额预测..................................................-7-图5、Brain4Cars系统工作流程....................................................................-7-图6、智能汽车及车联网市场空间预测（乘用车）........................................-8-图7、2030年车联网经常性收益市场规模预测..............................................-9-图8、中国汽车分车型销售结构..................................................................-10-图9、中国乘用车、商用车销售占比...........................................................-10-图10、谷歌自动驾驶汽车示意图................................................................-14-图11、丰田T-Connect系统工作方式..........................................................-16-图12、车联网产业链与主要参与方关系.....................................................-20-图13、2012Q3中国前装车联网设备累计账户数市场份额...........................-22-图14、车联网市场分类及服务...................................................................-23-图15、通用汽车对交通变革的判断............................................................-25-图16、通用汽车与Lyft战略合作...............................................................-25-图17、中国电信TSP能力分析（2011年）................................................-27-图18、百度车联网布局..............................................................................-28-图19、车联网数据应用举例.......................................................................-29-图20、UBI的两种模式..............................................................................-30-图21、Mobileye5-Series.............................................................................-31-图22、Mobileye的营收、营收增速与净利润（百万美元）.........................-31-图23、四维图新的车联网产业链布局.........................................................-32-请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-行业深度研究报告表1、部分ADAS系统功能........................................................................-13-表2、互联网企业的智能汽车研究现状.......................................................-15-表3、传统车企的智能汽车研究现状...........................................................-15-表4、自主车企与合作单位共同研发自动驾驶技术......................................-16-表5、BAT车联网投资布局........................................................................-17-表6、各国针对智能汽车和车联网的扶持政策.............................................-18-表7、整车厂的前装车载互联网服务.............