石油化工行业专题报告产能预警成品油竞争激烈对二甲苯乙二醇迎来过剩20190410信达证

请阅读最后一页免责声明及信息披露产能预警！成品油竞争激烈，PX乙二醇迎来过剩！石油化工行业专题报告2019年4月10日左前明能源行业首席分析师陈淑娴研究助理洪英东研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031产能预警！成品油竞争激烈，PX乙二醇迎来过剩！专题报告2019年4月10日我们参加了2019年4月10日由中国石油和化学工业联合会主办的2019石化产业发展大会，会上发布了《2019年重点石化产品产能预警报告》，我们将报告重点内容摘选与大家分享！2018年，我国石油产量、天然气产量、原油加工量分别位居世界第七、第七和第二，乙烯、甲醇、化肥、农药、合成树脂等产量均稳居世界前列。石化联合会重点监测的30种主要石化产品平均产能利用率为76.4%，较上年提升近3个百分点。烯烃、PX、聚乙烯等继续保持高负荷运行，国内供应保障能力持续提升。2019年随着部分产品产能增速加快，产能利用率变化幅度会较大，其中应重点关注原油一次加工能力、对二甲苯、环氧丙烷、丙烯腈、聚乙烯、聚丙烯、聚甲基丙烯酸甲酯、聚碳酸酯、己内酰胺、PTA、TDI等产品。【2018年重点产品利用率情况】成品油：2018年，我国原油一次加工能力继续增长，全年新增能力1390万吨/年，淘汰1165万吨/年，原油加工总能力达到8.13亿吨/年。全年成品油出口4608万吨，同比增长12.8%。烯烃芳烃：2018年乙烯新增产能165万吨，总产能达到2550万吨/年，当量自给率仍不足50%。丙烯总产能达到3620万吨，自给率达到77.7%，同比提高1.3个百分点。PX在2016-2018年连续三年无新建产能，在下游纺织业需求拉动下，PX进口量达到1590万吨，自给率仅41.1%。乙二醇：2018年新增210万吨/年，总产能达到1063万吨/年，进口量954.2万吨，自给率41.6%。【重点产品发展趋势】成品油市场竞争日趋激烈，2019年，恒力石化、中科炼化、浙江石化等项目投产，国内原油一次加工能力将增5200万吨/年，按照目前公布的新建和扩能计划计算，预计到2020年，我国原油一次加工能力将达到9.2亿吨，到“十四五”末将超过10亿吨，成品油供应能力将超过6亿吨，成品油市场将大幅供过于求。乙烯、丙烯保障能力逐渐增强，2019年计划投产乙烯产能达到500万吨/年以上，2025年前是我国乙烯产能大规模密集投产时期，如果未来进口乙烷裂解乙烯项目有所突破，乙烯自给率将提高至80%以上。对二甲苯、乙二醇供需格局将发生较大变化：2019年，预计PX总产能将达到2275万吨，自给率可提升约13个百分点。预计2025年，我国PX产能将达到4400万吨以上。国内市场PX供需格局将发生反转，市场竞争激烈。2019-2020年，乙二醇新投产产能将达到600万吨/年，到2025年，我国乙二醇产能将达到2200万吨。风险因素：新建项目投产不及预期。证券研究报告行业研究——专题报告石油化工行业资料来源：信达证券研发中心左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：[phone]邮箱：[e-mail]陈淑娴研究助理联系电话：[phone]邮箱：[e-mail]洪英东研究助理联系电话：[phone]邮箱：[e-mail]0%50%100%150%200%250%16-0116-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-01原油价格石油开采本期内容提要请阅读最后一页免责声明及信息披露目录产能预警！成品油竞争激烈，PX乙二醇迎来过剩！.....................................................................2请阅读最后一页免责声明及信息披露石化产业发展大会，会上发布了《2019年重点石化产品产能预警报告》，我们将报告重点内容摘选与大家分享！产能预警！成品油竞争激烈，PX乙二醇迎来过剩！中国石油和化学工业联合会一、2018年石油和化工行业发展情况2018年世界经济延续缓慢复苏态势，经济增速和增长预期保持在合理区间，但不确定性、不稳定性因素有所增加，单边主义和贸易保护主义不断升级，地缘政治风险进一步上升，石油和大宗化工商品市场波动加剧。我国石油和化工全行业按照党中央、国务院战略部署，深刻领略新时代主要矛盾的新特点与新变化，牢牢把握质量发展的根本要求，坚持新发展理念，紧扣供给侧结构性改革主线，持续推进创新驱动和绿色发展两大战略，持续加大淘汰落后产能力度，持续拓展国际交流与合作的领域与视野，行业运行向高质量发展迈进。一是经济总量持续增长。2018年，我国规模以上石化产业主营业务收入、资产、利润总额、进出口额分别达到12.4万亿元、12.81亿元、8393.8亿元、7543.4亿美元，分别较2017年增长13.6%、5.3%、32.1%和29.3%。石油产量、天然气产量、原油加工量分别位居世界第七、第七和第二位，无机原料、乙烯、甲醇、化肥、农药、合成树脂、合成橡胶产量稳居世界前列。二是供给侧结构性改革成效显著。2018年是行业开展“石化行业结构调整”的第三个年头，全行业认真落实中央决策部署，按照“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，持续推进供给侧结构性改革，坚持创新驱动，着力去产能、降消耗、减排放，补短板、调布局、促安全，推动石化产业提质增效、转型升级和健康发展，加快淘汰工艺技术落后、安全隐患大、环境污染严重的落后产能，有效化解产能过剩矛盾。三年间，全国原油一次加工能力共退出约8000万吨，合成氨退出超过1000万吨，电石退出约400万吨，烧碱退出约167.5万吨，聚氯乙烯退出208万吨。产品生产和消费结构显著改善，天然气在一次能源消费中的占比提高至7.9%，成品油质量全面完成国V向国VI升级，高性能树脂、特种橡胶自给率分别由2015年的63%、53%提高到69%、64%。三是发展质量效益进一步提高。烯烃、芳烃等基础原料的保障能力进一步增强，化工新材料等高端产品的自给率明显提高，核心竞争力进一步增强。全面启动城镇人口密集区和环境敏感区域的危险化学品生产企业搬迁入园或转产关闭工作。新建炼化项目全部符合国家布局方案要求，新建化工项目全部进入园区，形成了一批具有国际竞争力的大型企业集团和工业园区，长三角、珠三角、环渤海三大石化产业集群效应进一步显现。行业向绿色可持续发展迈进，万元工业增加值能源消耗、二氧化碳排放量，用水量分别比“十二五”末下降6%、4%和7%；企业主要污染物排放量持续下降，COD、氨氮排放量比2015年下降7%和1.7%，2018年氯碱行业低汞触媒普及率达到58%，磷石膏综合利用率提高到38%。效益保持较快增长，2018年石化行业规模以上企业主营收入利润率6.77%，同比上升0.95个百分点。一批关键基础产品，如α-烯烃、高吸水性树脂、请阅读最后一页免责声明及信息披露长链尼龙等，取得突破。四是国际市场拓展取得新进展。围绕“一带一路”倡议，石化行业在境外投资、工程承包、技术合作，装备出口等领域的沟通交流，项目对接和国际合作不断深化。2018年进出口总额较“十二五”末增加37%，专用化学品、合成材料、有机化学原料出口增长较快，出口交货值分别交2017年增长19.7%、17.2%和21.6%，在出口产品结构中的占比进一步提升；化肥、橡胶制品等传统产品的占比则持续下降，全年化肥出口交货值降幅逾5%，占比降至2.3%，同比下降0.5个百分点；橡胶制品出口交货值占比下降2.4个百分点至28.3%。二、2018年重点产品产能利用情况2018年，在长江经济带绿色发展、危化品企业改造搬迁改造、化工园区优化升级等调结构促转型相关政策的推动下，石化产业结构调整步伐加快，落后产能加快推出，先进产能加快建设，产业集中度进一步提高。石化联合会重点监测的30个品种主要石化产品平均产能利用率为76.4%，较上年提升近3个百分点。其中，原油一次加工产能利用率持续提高，较2015年的65.5%提高了9.3个百分点，达到74.2%；主要化工产品平均产能利用率继续保持在71%以上，除聚碳酸酯、己内酰氨、PX、PTA等产品产能利用率波动幅度略大外，其他大宗化工原料，合成树脂，合成橡胶等产能利用率基本保持稳定，烯烃、乙二醇、PX等继续保持高负荷运行，国内供应保障能力持续提升。在行业准入、产能置换、环保等产业政策引导下，电石，氯碱、氮肥、磷肥等行业产能增长放缓，落后产能加快退出。尼龙66、聚甲醛、碳纤维、聚甲基丙烯酸甲酯等部分合成材料生产受原材料缺乏优势、工业技术不成熟、产品质量不稳定等因素制约，表现为高产能、低产量，仍需进口一定数量的产品满足。（一）原油一次加工产能利用率水平进一步提升2018年，我国原油一次加工能力持续增长，全年新增能力1390万吨/年，淘汰1165万吨/年，净增225万吨/年，原油一次加工总能力达到8.13亿吨/年，原油加工量同比增长6.8%，达到6.04亿吨，产能利用率74.2%，同比提高3.2个百分点。成品油产量（汽柴煤）3.60亿吨，同比增加0.6%，其中汽油产量同比增加8.1%，达到1.39亿吨，柴油产量减少1.9%，至1.74亿吨，煤油产量同比增加12.7%，达到4770万吨。全年出口成品油4608万吨，同比增长12.8%，成品油表观消费量3.22亿吨，同比增长0.2%。（二）烯烃，芳烃等基础石化原料国内保障能力进一步增强，但部分产品仍存在较大供需缺口乙烯：随国内煤制烯烃、轻烃综合利用等装置投产，2018年新增乙烯产能160万吨/年，总产能达到2550万吨/年，占世界总产量的14.3%。全年乙烯产量约2372万吨，同比增加7.5%，装置平均开工率保持在93%的高位。2018年乙烯单体净进口量258万吨，下游聚乙烯、乙二醇等产品净进口折纯当量2380万吨。乙烯需求持续保持增长，乙烯表观消费量2630万吨，同比增长4.4%，当量消费量达到5010万吨，同比增长9.2%，当量自给率不足50%丙烯：我国丙烯来源相对丰富，2018年煤化工、丙烷脱氢（PDH）、石脑油蒸汽裂解装置均有新建产能投产，全年新增丙烯请阅读最后一页免责声明及信息披露万吨/年，总产能达到3620万吨/年，占世界总产能的26.2%。2018年丙烯全年产量约3005万吨，同比增加9.2%，年均产能利用率达到83%。进口丙烯单体284万吨，进口聚丙烯、丙烯腈等下游衍生物折丙烯当量580万吨。表观消费量3289万吨，同比增加5.8%，当量消费量达到3869万吨，同比增加5.9%。自给率达到77.7%，同比提高1.3个百分点。对二甲苯（PX）：2016年-2018年连续三年无新建PX产能，2018年仅中国石油四川石化10万吨/年PX扩能装置投运，产能升至1379万吨/年。全年产量约1109万吨，同比增长9.3%，产能利用率75%左右，较上年提高3个百分点。在下游纺织业需求拉动和“禁废令”等因素影响下，进口量和表观消费量进一步增加，分别达到1590万吨和2699万吨，同比分别增长9.9%和13.2%，自给率仅有41.1%。乙二醇：2018年新增产能210万吨/年，乙二醇总产能达到1063万吨/年，其中乙烯路线603.2万吨/年，占比56.7%，煤/合成气路线410万吨/年，占比接近40%。全年乙二醇产量679.3万