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财务管理的特点财务管理的特点在于它是一种价值管理,即利用价值法则和货币关系来配置经济资源,并通过对企业各项资金的筹集、使用、耗费、回收和分配等活动,对资金进行预测、决策、计划、控制、核算、分析与考核,以提高资源的配置效率财务活动筹资活动投资活动企业经营所引起的营运资本管理活动企业利润分配所引起的财务活动企业的资金运动资金存在或运用形态从债权人处借入资金由投资者投入的资金资金在使用中的耗费资金在销售中的收回一定会计期间内的经营成果资金流动的类型财务是企业再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济关系,企业资金运动动态表现的现金流动分为三种类型经营性现金流动:指同企业产品的生产、销售、服务提供的相关交易形成的现金流人与流出投资性现金流动:指同企业固定资产、长期有价证券的购进与出售相关的交易形成的现金流人与流出筹(融)资性现金流动:指同企业股东权益、长期债务筹资、短期债务融资相关的交易形成的现金流人与流出财务管理的目标财务管理目标应服从和服务于企业目标即企业的生存、发展和盈利目标。一般有:产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化西方企业以股东财富最大化为目标我国企业应选择企业价值最大化为目标财务咨询的作用财务咨询主要用于:企业改制、重组、并购、投资、项目实施、税收筹划、利率和汇率安排、资产剥离、企业的扩张、收缩、出售、破产和清算等作用:提升企业价值培养财务人才提高资源配置效率财务管理的内容1、财务治理活动财务治理的核心就是明确划分股东会、董事会、监事会和经理人员各自在财务处理上的责任和权限的规定,确保财务制度的有效运行2.融资管理活动筹集必要的资金是维持和扩大生产经营、调整资本结构、实施负债经营等的需要。融资管理包括融资渠道和融资方式的选择与确定等3.财务控制管理活动股东把资金投到企业,开展销售、生产、采购和研发等生产经营活动财务管理的内容4.营运资本管理活动营运资本管理内容包括:第一,现金管理。第二,有价证券管理。第三,应收账款管理。第四,存货管理5.投资管理活动包括项目投资、金融投资和并购重组等6.利润管理活动盈余管理、税收筹划和股利管理等7.会计管理活动会计管理是财务管理行动的基础财务咨询的内容1.财务管理系统财务管理子系统建设、企业集团财务管理、财务体制优化设计、内部控制制度设计、内部审计、会计信息系统优化及财务管理流程再造等内容2.融资管理企业上市融资设计及辅导、企业融资渠道设计及代理、现金流量管理及运营资本管理等内容。3.投资管理投资规划、委托理财设计及代理、并购重组设计及辅导等内容财务咨询的内容4.财务控制管理成本管理、全面预算管理、资源管理、ERP实施辅导、价格管理等内容5.利润管理盈余管理、税收筹划、股利政策设计等内容6.综合管理财务管理战略、财务风险管理、企业业绩评价等内容财务咨询的一般方法1.比较分析法它是为了说明预算同实际之间的数量关系与数量差异,为进一步的分析指明方向实际与预算相比实际与上年相比计划与实际相比按比较的内容分为比较会计要素的总量比较结构百分比比较财务比率财务咨询的一般方法2.结构分析法结构分析法是在统计分组的基础上,计算各组成部分所占比重,进而分析某一总体现象的内部结构特征、总体的性质、总体内部结构依时间推移而表现出的变化规律性的统计方法如:销售费用率成本费用率财务咨询的一般方法3.比率分析法比率分析法是把某些彼此存在关联的项目加以对比,计算出比率,据以确定经济活动变动程度的分析方法比率是相对数,采用这种方法,能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标,以利于进行分析如:成本利润率产值利润率销售收入利润率财务咨询的一般方法4.因素分析法(连环替代法)是用来确定几个相互关联的因素对分析对象影响程度的一种分析方法差额分析法指标分解法连环替代法:依次用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响定基替代法:分别用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响财务咨询的综合分析方法1.量本利分析法(盈亏平衡分析法)盈亏平衡分析图40,000,40,00027,000,27,000-40,000-20,000-20,00040,00060,00080,000100,000120,000-20,00040,00060,00080,000100,000销售收入总成本利润盈亏平衡点平衡点指标财务咨询的综合分析方法2.经营雷达图雷达图(又可称为戴布拉图、螂蛛网图)是财务分析报表的一种。即将一个公司的各项财务分析所得的数字或比率,就其比较重要的项目集中划在一个圆形的图表上,来表现一个公司各项财务比率的情况,使用者能一目了然的了解公司各项财务指标的变动情形及其好坏趋向经营雷达图企业收益性指标收益性比率基础含义计算公式1.资产报酬率反映企业总资产的利用效果(净收益+利息费用+所得税)/平均资产总额2.所有者权益报酬率反映所有者权益的回报税后净利润/所有者权益3销售利税率反映企业销售收入的收益水平利税总额/净销售收入4.成本费用利润率反映企业为取得利润所付的代价(净收益+利息费用+所得税)/成本费用总额经营雷达图企业安全性指标安全性比率基本含义计算公式1.流动比率反映企业短期偿债能力和信用状况流动资产/流动负债2.速动比率反映企业立刻偿付流动负债的能力速动资产/流动负债3.资产负债率反映企业总资产中有多少是负债负债总额/资产总额4.所有者权益比率)反映企业总资产中有多少是所有者权益所有者权益/资产总额5.利息保障倍数反映企业经营所得偿付借债利息的能力(税前利润-利息费用)/利息费用经营雷达图企业流动性指标流动性比率基本含义计算公式总资产周转率反映全部资产的使用效率销售收入/平均资产总额应收帐款周转率反遇年度内应收帐款的变现速度销售收入/平均应收帐款存货周转率反映存货的变现速度销售成本/平均存货经营雷达图企业成长性指标成长性比率基本含义计算公式1.销售收入增长率反映销售收入变化趋势本期销售收入/前期销售收入税前利润增.2长率反映税前利润变化趋势本期税前利润/前期税前利润3.固定资产增长率反映固定资产变化趋势本期固定资产/前期固定资产经营雷达图企业生产性指标生产性比率基本含义计算公式1.人均销售收入反映企业人均销售能力销售收入/平均职工人数2.人均工资反映企业成果分配状况工资总额/平均职工人数经营雷达图雷达图的绘制方法1、画出三个同心圆,同心圆的内圆代表同行业平均水平的1/2值或最低水平,中间圆代表同行业平均水平,又称标准线,外圆代表同行先进水平或平均水平的1.5倍2、把这三个圆圈的360度。分成五个扇形区,分别代表收益性、安全性、流动性、成长性和生产性指标区域3、从5个扇形区的圆心开始以放射线的形式分别画出相应的财务指标线,并标明指标名称及标度,财务指标线的比例尺及同心圆的大小由该经营比率与同行业的水平来决定经营雷达图分析1、当五性指标值都处于标准线(同行业平均值)外侧,并接近最大圆时,则为稳定理想型2、当收益性、流动性、安全性指标值处于标准线外侧,而生产性、成长性指标值处于标准线内侧时,则为保守型3、当安全性指标值处于标准线内侧,而其它指标值处于标准线外侧时,则为成长型4、当安全性、成长性指标值处于标准线内侧,而其它指标值处于标准线外侧时,则特殊型经营雷达图分析5、当收益性、流动性指标值处于标准线内侧,而其它指标值处于标准线外侧时,则为积极扩大型6、当安全性指标值处于标准线外侧,而其它指标值处于标准线内侧面时,则为积极安全型7、当生产性、成长性指标值处于标准线外侧,而其它指标值处于标准线内侧时,则为活动型8、当所有的指标值都处于标准线内侧时,则为均衡缩小型杜邦财务分析体系是利用财务评价指标的内在联系,对企业综合效益进行分析和评价的一种方法该体系是以自有资金利润率(净资产收益率)为主,以资产报酬率(总资金利润率)为核心,重点揭示企业获利能力及其因果关系的方法,所以也称为资产报酬率分析体系杜邦财务分析体系(TheDuPontSystem)杜邦财务分析体系(TheDuPontSystem)净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数指标关系描述如图所示:其中:净资产收益率=净利润/净资产净资产收益率=权益乘数×资产净利率权益乘数=1/(1-资产负债率)资产负债率=负债总额/资产总额资产净利率=销售净利率×资产周转率销售净利率=净利润/销售收入资产周转率=销售收入/平均资产总额杜邦财务分析体系(TheDuPontSystem)杜邦财务分析要点首先,净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标,决定因素主要是资产净利率和权益乘数其次,资产净利率是影响净资产收益率的关键指标,表明企业资产利用的综合效果。资产净利率同时受到销售净利率和资产周转率的影响,销售净利率和资产周转率越大,资产净利率越大销售净利率高低受销售收入和销售成本的影响。可分解为销售成本率、销售其他利润率和销售税金率销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率深层次的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来,如售价、成本或费用的高低等,进而分析投入付出和产出回报的关系,为企业决策服务当然还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。要想提高销售净利率,一方面要扩大销售收入,另一方面要降低成本费用杜邦财务分析体系(TheDuPontSystem)资产周转率是反映企业通过资产运营实现销售收入能力的指标。影响资产周转率的一个重要因素是资产总额,还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析,判明影响资产周转的问题出在哪里再次,权益乘数表示企业负债程度,受资产负债率影响。企业负债程度越高,负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多的杠杆利益,同时也给企业带来了较多的风险杜邦财务分析体系(TheDuPontSystem)权益乘数对净资产收益率具有倍率影响,反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的经营周期,它可以使股东获得的潜在报酬增加,但股东要承担因负债增加而引起的风险;在收益不好的经营周期,则可能使股东潜在的报酬下降。当然,从投资者角度而言,只要资产报酬率高于借贷资本利息率,负债比率越高越好企业的经营者则应审时度势,全面考虑,在制定借入资本决策时,必须充分估计预期的利润和增加的风险,在二者之间权衡,从而做出正确决策。在资产总额不变的条件下,适度开展负债经营,可以减少所有者权益所占的份额,达到提高净资产收益率的目的。最终不断把“蛋糕做大”,促进企业成长,拓宽企业发展空间财务报表分析—资产负债表分析财务报表分析是以资产负债表、损益表(利润表)和现金流量表为中心所进行的具体分析目的是结合综合性分析的结果,进一步对企业的财务状况、生产经营成果以及企业的现金流动状况进行分析,以对企业的财务状况和生产经营成果进行准确的判断和评价财务报表分析—资产负债表分析资产负债表及其分析可以提供的信息资料1、企业所掌握的经济资源及这些经济资源的分布与结构2、企业从事生产经营活动的资金来源及其构成,财务结构的合理性、安全性以及所承担的财务风险3、企业的支付能力及偿债能力4、企业资金来源与占用增减变动的原因、合理性及未来变动的趋势等财务报表分析—资产负债表分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析是指偿还期在一年以内到期债务的偿还能力分析,指标:1、流动比率=(流动资产÷流动负债)X100%它反映了企业的短期支付能力和偿债能力的大小,亦称为信用比率。经验认为,流动比率在2:1左右比较合适2、速动比率=(速动资产÷流动负债)X100%该指标也称为酸性试验比率,用来衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力,经验认为,速动比率在1:1左右较为合适3、现金比率=[(现金+短期有价证券)÷流动负债]X100%该指标反映企业的立即变现能力,也就是随时可以偿还债务的能力财务报表分析—资产负债表分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指偿还期超过一年以上到期债务的偿还能力分析资产负债率=总债务(总负债)÷总资产自有资金负债率=负债总额(流动负债+长期负债)/资本总金额(所有
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