理财规划师讲稿

1助理理财规划师专业能力（二）商学院张瑞龙2第五章投资规划第一节、投资规划概述第二节、收集客户信息第三节、提供咨询服务3第一节、投资规划概述前言误区：理财等同于投资。投资在理财中很重要：因为理财规划的核心是通过一系列的规划来实现客户的目标，而目标主要是通过投资来实现。4一、投资规划（一）投资与投资规划1、投资的定义投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。存入银行、买入股票债券、古玩字画、参股等。推迟消费。（彩票不是投资）投资的资金来源：节俭、负债、保证金。52、直接投资与间接投资直接投资:投资者将货币资金直接投入到投资项目，形成实物资产或者购买现有企业。拥有所有权、直接进行或参与经营管理。包括对有形资产和无形资产的投资。形式有：(1)开办独资企业（2）合资、合作（3）参加资本（4）购买股票，有经营权6间接投资（证券投资）：投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等有价证券，以期获取一定收益。实质区别：是否参与经营管理。73、金融业务金融业务四大部门：商业银行、保险、证券、资产管理。资产管理：基金管理、养老金管理、保险资产管理和私人客户资产管理。证券投资方面向公众提供投资管理服务的公司主要是基金管理公司和信托公司。84、投资与投资规划的关系投资更强调创造收益，投资规划更强调实现目标；投资技术性更强，投资规划程序性更强。9投资目标与投资规划目标的差异：投资目标：（1）追求当期收入（2）追求资产增值或两者结合投资规划是在既定目标约束下的投资行为，具体目标是资金需求。10（二）投资规划与理财规划1、理财规划包括：现金规划、消费支出规划、子女教育规划、风险管理规划与保险规划、投资规划、税收筹划、退休养老规划、财产分配与传承规划等。112、关系：投资规划是理财规范的一个组成部分投资是实现其他财务目标的重要手段，投资规划对于整个理财规划都有重要的基础作用。12二、投资规划的准备工作（一）正确的投资观念基本考量因素是收益与风险，还关注投资成本与投资期限。四个维度：成本、收益、风险、时间131、收益和风险均衡的观念分散化投资所减少的只是非系统风险，系统风险不可能减少（金融危机）2、长期的观念只有长期的投资才是最有可能获得与企业的长期经营业绩相对应的投资回报，长期投资的风险与收益才最接近市场的风险和收益。143、投资的观念公司的经营业绩决定的公司价值是公司股票价格波动的趋势线。但市场供求关系等因素影响股票价格的短期波动，投资者看重是股票价格在日常波动中的获利机会。154、成本的观念投资的成本：购买成本、交易成本、间接成本（管理费、托管费）、税收成本（印花税）、机会成本等165、尊重市场市场永远是对的。两种错误观念：（1）结余全部放在银行是投资。（2）只投资与某一个领域而不再考虑其他投资工具。合理分配资产、分散投资。17（三）分析预测宏观经济形势宏观经济信息主要包括：国内生产总值、失业率、利率和汇率、物价和通货膨胀、国债发行、税收制度、社会保障制度等。18三、投资规划流程工作步骤：客户分析、资产配置、证券选择、投资实施、投资评价。19（一）客户分析通过对客户信息分析，协助客户确定投资目标。（分析、判断风险承受程度和投资偏好、可用资金，确定一个可行的合理目标）20（二）资产配置1、战略资产配置在较长的投资期限内，根据各资产类别的风险和收益特征、投资目标，确定资产在证券、产业投资、风险投资、房地产投资、艺术品投资等方面的分配比例。确定长期资产组合。212、战术资产配置作短期的调整。短期资产配置短于二年。22（三）证券选择股票、债券、集合投资、衍生产品、外汇、黄金等。（四）投资实施（五）投资评价23第二节收集客户信息一、客户基本信息客户基本情况、财务信息、非财务信息、期望目标。二、与投资规划密切相关的客户信息（一）客户现有投资组合的信息（金融与实物、流动与固定）24（二）客户风险偏好五种类型：保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型、进取型。P357成长性资产：3、5、7、825（三）反映客户家庭预期收入情况的信息预期收入信息：反映客户当期收入支出状况的目前收入表、目前支出表、客户个人现金流量表、客户日常支出/收入比、结余比例。收入的划分：经常性收入与非经常性收入。经常性收入：工资薪金、奖金、利息、红利。26（四）反映客户投资目标各项相关信息（了解、确定、明确）27工作要求（三）风险偏好（四）家庭预期收入1、当前收入水平2、日常支出/收入比3、客户结余比率（结余/税后收入）28第三节提供咨询服务第一单元股票一、股票概念（一）定义一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开发行的，代表持有人对公司的所有权，并根据所持有的股份数依法享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。是一种证书，是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。29（二）股票的性质1、反映财产权按期取得一定的收益的财产请求权。（按股获得股息和红利）但股票代表的请求权（财产权）与股票是合为一体的，与股东的人身不可分离。股票的财产请求权是一种相对稳定的、长期的、资本化的收入。302、证明股东权的法律凭证股东权包括：出席股东大会、投票表决、任免公司管理人员等“共益权”分取股息红利、认购新股、分配公司剩余财产等“自益权”。3、是投资行为的法律凭证31（三）股票分类1、按股东权利分普通股与优先股。32（1）普通股基本特点：投资收益不是在购买时约定，据经营业绩来确定。有权获得股利有权分得公司剩余资产有发言权与表决权有优先认股权(附权股：股权登记日前买的；除权股：登记日生买的）33（2）优先股股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。主要特征：先定明股息收益率、权利范围小（无选举权和被选举权、投票权）、索偿权先于普通股后于债权人。优先权：股息领取优先权、剩余财产分配优先权。34分类：累计优先股与非累计优先股参与优先股与非参与优先股可转换优先股与不可转换优先股可收回优先股与不可收回优先股优先股收回的三种方式：溢价方式、偿债基金、转换（转成普通）我国市场上没有优先股。352、A股、B股、H股、N股和S股3、蓝筹股、绩优股、垃圾股蓝筹股：行业支配地位、业绩优良、成交活跃、股利优厚的大公司股票。绩优股：每股税后利润在全体上市公司中处于中上水平，净资产收益率连续三年显著超过10%364、周期型股票与防守型股票周期型股票：回报率与经济周期有很强的正相关关系。典型的有：航空、港口、房地产行业。37防守型股票：与经济周期的相关性很弱。如饮料食品等生活必需品生产行业。38（四）股票交易市场1、按交易方式分为一级市场（初级市场、发行市场）二级市场（流通市场）股票买卖交易的场所。上海证券交易所和深圳证券交易所。2、场内市场和场外市场有形市场与柜台交易。39（五）股票价格指数2、我国有主要指数（1）上证综合指数1991年7月15日公开发布，基日定为1990年12月19日，基期指数定为100点。40（2）深证成分指数深圳综合指数以1991年4月3日为基准日，基期指数为1000，1991年4月4日发布。样本为深市全部股票，总股本为权数。413、世界主要指数（1）道.琼斯股票指数世界上最早的股票指数（2）标准.普尔股票价格指数（3）日经225平均股价指数（4）《金融时报》股票价格指数（5）香港恒生指数42二、基本交易规则（一）交易时间与竞价方式9：15至9：25开盘集合竞价(成交量最大）9：30至11：30连续竞价13：00至14：57连续竞价14：57至15：00为收盘集合竞价原则：“价格优先，时间优先”。43（二）交易金额与涨跌幅限制1、交易金额1手=100股，委托100股的整数倍。单笔申报最大数量不超过100万股。442、涨跌幅限制涨跌幅10%，ST和*ST5%不受涨跌幅限制：首次公开发行股票上市、增发股票上市的、暂停上市后恢复上市、其他情况。45（三）挂牌、摘牌、停牌和复牌股票停牌：（1）上市公司有重要信息公布时（2）证券监管机关认为上市公司需要就有关对公司有重大影响的问题进行澄清（3）上市公司涉嫌违规需要进行调查（4）技术性停牌（5）股票交易异常波动（6）盘中紧急停牌46技术性停牌：上市公司计划进行重组的上市证券计划换发新票券的上市公司计划供股集资的上市公司计划派发特别股息的上市公司计划将上市证券拆细或合并的47（四）ST、*ST、PT制度1、ST：财务状况或其他方面存在异常情况：（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值。（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。（3）出具无法表示意见或否定意见的审计报告。48（4）经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予以确认的部分，低于注册资本。（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。（6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。492、*ST连续三年亏损有退市风险而被特别处理存在终止上市风险：P375503、PT特别转让服务上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市，对暂停上市的股标，实施“特别转让服务”。周五开市时间内进行、5%、收后市集合竞价进行撮合，产生唯一的成交价格。514、新股发行与申购每一个证券账户申购量最少为1000股，为1000股的整数倍，且不超上限。52（六）配股配股有时预示着更大的投资风险。（七）股票回购公开市场回购和要约回购53（九）现金股利和股票股利1、概念差异：现金股利是以现金形式分派给股东的股利。股票股利是指公司无偿增发新股的方式支付股利。既不减少公司的现金，又可使股东分享利润，还可以免交个人所得税。对长期投资者有利。542、适用条件不同现金股利适用于企业现金充足，分配股利后企业资产的流动性可达到一定的标准，且有广泛的筹资渠道。3、性质上的差异现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等数额，是企业资才的流出，会减少企业的可用资产，是真正的股利。55股票股利是留存利润的凝固化、资本化。4、对公司财务影响不同5、对股东的财务影响不同6、在法律上的效力不同7、股票的除权与除息除权日（股权登记日的次交易日）XRXD为除息DR为权息同除填权、贴权56三、股票投资的收益和风险（一）股票投资的收益股息红股的分派、低吸高抛的资本利得。（二）股票投资的风险市场风险（系统风险、非系统风险）57系统风险：宏观经济形势、财政政策（积极的财政政策、货币政策（适度宽松、适度从紧的货币政策）等变化。四类：（1）政策风险（2）利率见率（3）购买力风险（通货膨胀）（4）市场风险582、非系统风险上市公司经营业绩和公司重大事件造成风险。四类：（1）经营风险（2）财务风险（3）信用风险（4）道德风险593、其他交易过程风险选择证券公司不当可能存在的风险（经营不善、经营不规范、管理不善）操作风险60四、股票投资程度与相关费用（二）相关费用1、委托费2、佣金网上不超过2‰，电话2.5‰，柜台最高，单笔最低5元。3、印花税4、过户费（成交股数1‰，不足1000股1元）61第二单元固定收益证券一、债券定义62二、债券的基本要素：6364656667可以溢价、折价、平价发行，可为附息债券、零息债券：（贴现债券，其收益是面值和购买价格的差额）通货膨胀指数化债券。68三、债券的类型（一）发行主体分1、国债：692、地方政府债券3、金融债券（金融机构发行,免税）704、公司债券71可转换债券：发行时标明发行价格、利率、偿还或转换期限，持有人有权到期赎回或按规定的期限和价格转换为普通股。具有债权和股权双重属性。其固定利息比普通公司债券低，反映换股期权价值。比股票有优先偿还的要求权。725、国际债券外国债券：指某一国借款人在本国以外的某一国家发行的以该国家货币为计价货币的债券。欧洲债券：指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国的货币为计价货币的国际债券。73（二）按债券利率浮动与否固定利率债券、浮动利率债券（基准利率加利差，常有基准利率——中国银行同业拆借利率、特定期限（7天、14天、30天）的回购利率、定期存款利率。（三）有无担保信用债券、担