第七章基本例题(完整)

投资决策基本函数应用投资决策期间A方案B方案C方案资金成本率净现金流量净现金流量净现金流量10%0-20,000-9,000-12,000111,0001,0004,000214,0005,0005,00035,5004,600净现值1,570174-775内含报酬率15.57%10.90%6.38%修正内含报酬率14.72%11.14%8.24%第1页投资决策基本函数应用再投资报酬率12%第2页折旧函数应用各年折旧额计算表原始成本：20000使用年限：5残值：600年份双倍余额递减法直线法年数总和法1#REF!#REF!#REF!2#REF!#REF!#REF!3#REF!#REF!#REF!4#REF!#REF!#REF!5#REF!#REF!#REF!合计#REF!#REF!#REF!0000011111112345折旧方法的比较双倍余额递减法直线法年数总和法第3页项目旧设备新设备1新设备2原值400006000060000预计使用年限1055已使用年限500年销售收入500008000080000每年付现成本300004000040000残值100001000010000目前变现价值10000折旧方法直线法直线法年数总和法固定资产资料固定资产更新决策模型固定资产更新决策模型资金成本：10%所得税率：25%新旧设备净现值差14095.4884旧设备：新设备2：初始投资40000净现值初始投资60000净现值预计使用年限1065914预计使用年限570010已使用年限5已使用年限0残值10000变现收入残值10000折旧方法直线法10000折旧方法年数总和法旧设备\剩余使用年限12345销售收入5000050000500005000050000付现成本3000030000300003000030000折旧额30003000300030003000税前净利1700017000170001700017000所得税42504250425042504250税后净利1275012750127501275012750营业净现金流量1575015750157501575015750终结现金流量10000现金流量1575015750157501575025750新设备现金流量表新设备\剩余使用年限12345销售收入8000080000800008000080000付现成本4000040000400004000040000折旧额16667133331000066673333税前净利2333326667300003333336667所得税58336667750083339167税后净利1750020000225002500027500第5页固定资产更新决策模型营业净现金流量3416733333325003166730833终结现金流量10000现金流量3416733333325003166740833第6页固定资产更新决策模型新旧设备净现值差13495.67839新设备1：初始投资60000净现值预计使用年限569410已使用年限0残值10000折旧方法直线法新设备1现金流量表新设备\剩余使用年限12345销售收入8000080000800008000080000付现成本4000040000400004000040000折旧额1000010000100001000010000税前净利3000030000300003000030000所得税75007500750075007500税后净利2250022500225002250022500营业净现金流量3250032500325003250032500终结现金流量10000现金流量3250032500325003250042500第7页投资风险分析模型无风险报酬率i0.06风险报酬率b0.1方案1方案2方案3t期数现金流量CFAT概率Pi现金流量CFAT概率Pi现金流量CFAT概率Pi050002000200030000.25120000.510000.2540000.2230000.620000.225000.320000.230000.1320000.440000.640000.815000.360000.250000.1分析区域方案1方案2方案3t期数现金流量期望值E标准离差d现金流量期望值E标准离差d现金流量期望值E标准离差d1200070700.0000.002300063200.0000.0032000387400012654000447期望现值EPV6236期望现值EPV3358期望现值EPV3358综合标准差D931.44综合标准差D1062综合标准差D375风险程度Q0.15风险程度Q0.32风险程度Q0.11调整风险贴现率K7.5%调整风险贴现率K9.2%调整风险贴现率K7.1%净现值NPV1067净现值NPV1075净现值NPV1254投资风险分析模型第8页固定资产资料项目设备原值55000预计使用年限10残值5000折旧方法直线法设备使用年限123456折旧额500050005000500050005000SLN折旧方法年数总和法设备使用年限123456折旧额909181827273636454554545SYD折旧方法双倍余额递减法设备使用年限123456折旧额1100088007040563245063604DDB0100020003000400050006000123456701000200030004000500060007000800090001000012345671000012000折旧方法倍率余额递减法设备使用年限123456折旧额0880015840214722597829582VDB0200040006000800010000123456705000100001500020000250003000035000400004500012345677891050005000500050007891036362727181890978910288423071845147678910折旧额设备使用年限78910设备使用年限折旧额789103246634773368863900078910设备使用年限折旧额78910设备使用年限折旧额贴现率10%期间A方案现金净流量B方案现金净流量C方案现金净流量0-20000-9000-120001118001200460021324060004600360004600合计504042001800A方案B方案C方案净现值¥1,669.42¥1,557.48¥-560.48内函报酬率16%18%7%现值指数1.0834710741.1730528420.953293263项目旧设备新设备新设备原值200000300000300000预计使用年限1066已使用年限400年销售收入298000348000348000每年直接人工和材料费226000206000206000残值01500015000目前变现价值70000已提折旧80000账面余额120000折旧方法直线法年数总和法直线法资金成本：12%所得税率：25%旧设备：初始投资200000净现值内含报酬率预计使用年限107803724%已使用年限4残值0变现收入折旧方法直线法70000旧设备\剩余使用年限0123销售收入298000298000298000付现成本226000226000226000折旧额200002000020000税前净利520005200052000所得税130001300013000税后净利390003900039000营业净现金流量590005900059000终结现金流量现金流量-200000590005900059000新旧设备净现值差190824.8458新设备：初始投资300000净现值内含报酬率预计使用年限619886234%已使用年限0残值15000折旧方法年数总和法新设备现金流量表—年数总和法新设备\剩余使用年限0123销售收入348000348000348000付现成本206000206000206000折旧额814296785754286税前净利605717414387714所得税151431853621929固定资产资料固定资产更新决策模型税后净利454295560765786营业净现金流量126857123464120071终结现金流量现金流量-300000126857123464120071新旧设备净现值差186250.0982新设备：初始投资300000净现值内含报酬率预计使用年限619428732%已使用年限0残值15000折旧方法直线法新设备现金流量表—直线法新设备\剩余使用年限0123销售收入348000348000348000付现成本206000206000206000折旧额475004750047500税前净利945009450094500所得税236252362523625税后净利708757087570875营业净现金流量118375118375118375终结现金流量现金流量-300000118375118375118375公司可以购买新设备456298000298000298000226000226000226000200002000020000520005200052000130001300013000390003900039000590005900059000700005900059000129000456348000348000348000206000206000206000407142714313571101286114857128429253212871432107固定资产更新决策模型7596486143963211166791132861098931500011667911328612489345634800034800034800020600020600020600047500475004750094500945009450023625236252362570875708757087511837511837511837515000118375118375133375固定资产更新决策模型