化妆品行业系列深度二飘风云霓现格局七大趋势绘华彩20191209万联证券24页

请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告|大消费飘风云霓现格局，七大趋势绘华彩强于大市（持）——化妆品行业系列深度（二）日期：2019年12月09日[Table_Summary]行业核心观点：随着化妆品消费主力军年轻化以及成分派的崛起，潮流时尚、成份优质已成为品牌商努力的方向。彩妆、高端以及线上市飞速增长，男性、婴儿等直领域可合可点，轻医美、美容仪风潮兴起。维持行业“强于大市”投资评级。建议关注追求潮流时尚和优质成份、布局彩妆、高端、男性和婴幼儿直领域、注重线上多元营销的A股化妆品公司。投资要点：⚫年轻一代成消费主力军，时尚潮流品牌突。90后消费迅速崛起，以73.2%的同比增幅远超80后的49.5%和70后的37.2%，化妆品消费主力军易主即，融入传时尚元素的品广年轻人喜爱。⚫成份族崛起，消费者逐渐理性化。如今不少消费者已经不再盲目追求品牌，他们会更关注化妆品的配方和成份，理性消费。成份族的崛起，是当代消费的认知升级。⚫彩妆需求高增长，货有望靠彩妆突。中的彩妆市规模增长迅猛，凭借景气度高的彩妆好赛道，从不同方向突的货化妆品有望抢占更多的市份额。⚫消费升级，高端市未来空间广阔。消费升级，人对高端品牌的购买力日渐增强，高端化妆品市飞速增长，未来空间广阔。⚫营销多元化，社交APP跨界合作新意不断。中线上化妆品市增长强劲，社交APP种草、网红直播带货、造话题、玩跨界合作，营销新意倍出。⚫直领域可合可点，男性和婴儿市享红利。随着大众对多元文化接程度的提升，男性也愈发追求时尚，进入精致优雅的新男时代。得益于二孩政策全面开放和新一代父母对婴幼儿产品重视度与接度的提高，婴幼儿产品市市值可期。⚫美容仪和轻医美风潮兴起，未来或可代替部分化妆品的需求。美容仪市爆发，年轻女性消费成为主导。安全求美潮流的影响，我轻医美市规模激增，美容仪和轻医美未来或可替代部分化妆品需求。⚫风险素：1、市竞争加剧风险。2.本品牌高端化不及预期风险。3.质量安全风险。[Table_IndexPic]商业贸易行业相对沪深300指数表[Table_DocReport]相关研究万联证券研究所20191204_行业专题报告_AAA_化妆品行业系列深度（一）[Table_AuthorInfo]分析师:陈雯执业证书编号：S0270519060001电话：[phone]邮箱：[e-mail][Table_AssociateInfo]证券研究报告行业专题报告行业研究数据来源：WIND,万联证券研究所数据截止日期：2019年12月09日证券研究报告|大消费万联证券研究所未来趋势一：年轻一代成消费主力军，时尚潮流品牌突....................................42.2未来趋势二：成份族崛起，消费者逐渐理性化........................................................62.3未来趋势三：彩妆需求高增长，货有望靠彩妆突............................................72.4未来趋势：消费升级，高端市未来空间广阔................................................112.5未来趋势五：营销多元化，社交APP跨界合作新意不断......................................142.6未来趋势六：直领域可合可点，男性和婴儿市享红利..............................172.7未来趋势七：美容仪和轻医美风潮兴起，未来或可代替部分化妆品的需求......213、投资建议.......................................................................................................................234、风险提示.......................................................................................................................23表1：2013-2018年中化妆品人消费及同比增速........................................................4表2：2017年中化妆品消费者年龄分布.............................................................................4表3：百雀羚X宫廷文化推出“雀鸟缠枝美什件”............................................................5表4：玛丽黛佳联合「家宝藏」推出珍藏版风复刻唇釉.........................................5表5：2012-2018年中彩妆市top15公司市占率情况...............................................5表6：成份族的八大派别及代表产品.......................................................................................6表7：华熙生物推出故宫口红引燃化妆品“潮”............................................................7表8：相宜本草推出“中草药”为原料的小红品精华.......................................................7表9：丸美日本酒御龄冰肌眼部组合.......................................................................................7表10：珀莱雅深海保湿酵母原液..............................................................................................7表11：彩妆细分品类.....................................................................................................................8表12：2013-2023年中彩妆市规模及同比增速情况和预测....................................8表13：2013-2018年中彩妆细分品类市规模（亿元）.............................................8表14：2013-2018年中彩妆细分品类市规模对比（亿元）....................................9表15：2013-2018年中彩妆细分品类增速对比...............................................................9表16：2012-2018年中彩妆市top15家化妆品公司中内资和外资市份额...9表17：2012-2018年中彩妆市top15公司市占率情况...........................................10表18：2018vs2019年天猫双十一彩妆品牌top10............................................................10表19：2013-2018年全居民人可支配收入及同比增速...........................................11表20：2015-2018年全居民恩格尔系数...........................................................................11表21：2013-2023年中化妆品市超高端品牌规模情况及预测.............................11表22：2013-2023年中化妆品市高端品牌规模增速情况及预测........................11表23：2013-2018年中化妆品市中高端品牌规模情况...........................................12表24：2013-2023年中化妆品市大众品牌规模增速情况及预测........................12表25：2014-2018年中超高端化妆品市top15家化妆品公司中内资和外资市份额.....................................................................................................................................................12表26：2014-2018年中高端化妆品市top15家化妆品公司中内资和外资市份额..............................................................................................................................................................13表27：2014-2018年中中高端化妆品市top15家化妆品公司中内资和外资市份额.........................................................................................................................................................13表28：2012-2018年中大众化妆品市各公司市占率情况......................................13证券研究报告|大消费万联证券研究所：2014-2018年中大众化妆品市top15家化妆品公司中内资和外资市份额.........................................................................................................................................................14表30：2013-2018年中化妆品线上市规模及同比增速...........................................14表31：2013-2018年中化妆品市线上与线下占比.............