货币银行学8

第十章金融市场与金融工具教学目的与要求1．掌握金融市场与金融工具的基本要素和基本功能；2．掌握主要的金融市场类别；3．掌握主要金融工具的特征。重点与难点金融市场的含义货币市场资本市场离岸金融市场第一节金融市场及其功能一、金融市场的含义1.是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所2.反映了金融资产的供应者和需求者之间形成的供求关系3.包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最重要的是价格机制二、金融市场的主要功能（一）微观层面的功能1．价格发现2．提供流动性3．减少搜寻成本和信息成本（二）宏观层面的功能1．实现储蓄－投资转化2．资源配置3．宏观调控三、金融市场的类别1.按标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场2.按中介特征划分直接金融市场和间接金融市场3.按金融资产的发行和流通特征划分初级市场、二级市场、第三市场和第四市场4.按成交和定价的方式划分公开市场和议价市场5.按有无固定场所划分有形市场和无形市场6.按交割方式划分现货市场和衍生市场7.按地域划分国内、国际四、金融市场主体企业政府金融机构居民户第二节金融工具的性质一、金融工具的“三性”及其相互关系1．收益性2．流动性3．风险性4．“三性”之间的相互关系二、金融工具的构成要素（一）发行者（二）认购者（三）期限（四）价格和收益（五）偿还三、金融工具的分析要素（一）货币性（二）可分性和面值（三）流动性（四）到期期限（五）可转换性（六）币种（七）复合性（八）税收待遇第三节货币市场与货币市场工具一、银行间同业拆借市场又叫同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。同业拆借市场的交易对象是商业银行的存款准备金、银行间存款以及其他活期存款。。超额准备金盈余银行→法定准备金不足银行一般没有固定场所，主要通过电讯手段完成交易。头寸拆借：是指金融同业之间为了轧平头寸、补足存款准备金或减少超额准备金所进行的短期资金融通活动，一般为日拆。同业借贷：是指银行等金融机构之间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂，以利业务经营。二、商业票据市场与工具（一）商业票据的构成要素（二）商业票据的业务种类1．商业票据发行2．商业票据转让3．商业票据承兑4．商业票据保证5．商业票据清偿6．商业票据贴现转贴现：商业银行将贴现收进的未到期票据向其他商业银行或贴现机构进行贴现的融资行为。再贴现：中央银行从商业银行及其他金融机构买进票据融通资金。（三）我国商业票据市场的发展三、可转让定期存款单市场发行转让方式四、短期债券市场（一）短期国债（二）短期市政债券（三）短期融资券五、债券回购市场回购：资金需求者将证券出质给资金供应者以融入资金，并承诺在约定的期限以约定的利率返还资金。（一）债券回购交易中可拆入资金的计算（二）回购报价与购回价格的计算（三）逆回购是指资金供应者从资金需求者手中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券。对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。六、中央银行票据市场单项选择题：经济高涨时，商业银行对国库券的投资一般会（）。A.上升B.下降C.不变D.先升后降第四节资本市场与资本市场工具一、证券交易场所（一）证券交易所（二）场外交易市场二、股票（一）普通股和优先股（二）记名股票和不记名股票（三）有面额股票和无面额股票（四）可上市交易股票和非上市交易股票三、股票价格指数四、债券（一）中长期债券的类型1．政府债券和政府机构债券2．公司债券3．金融债券（二）债券的发行与交易第五节其他金融市场一、外汇市场二、黄金市场三、保险市场四、投资基金市场五、金融衍生品市场计算（1）1.某债券面值100元，10年偿还期，年息9元，通货膨胀率为3%,实际收益率是多少？实际收益率=(9/100)×100%-3%=6%2.某债券面值120元，市场价格为115元，10年偿还期，年息9元，到期收益率是多少？到期收益率=(9×10+120-115)/(115×10)×100%=8.26%计算（2）3.某投资者以97元的价格，购入还有1年到期的债券，债券面值100元，年息8元。持有期收益率是多少？持有期收益率=（100-97+8）/97×100%=11.34%4.某三年期债券，面值100元，票面利率8%，到期一次性还本付息，市场利率为9%，该债券价格是多少？债券价格=100(1+8%)（1+8%）（1+8%）/（1+9%）（1+9%）（1+9%）=97.27本章习题判断分析题：期限越长，则风险越大，金融工具的发行价格越低；利率越低，发行价格也越低。