财大课程风险管理1

第一章风险与风险管理概述风险的定义风险的分类风险管理概述章节目录29二、风险的构成风险因素Hazard（危险因素）促使和增加损失发生的频率或严重程度的潜在原因。分为有形和无形两类。风险事故Peril（损失原因）造成人身或财产损失的事件损害Loss风险事故的发生造成的结果（经济上的或精神上的）。11风险因素构成有形风险因素直接影响标的的物质性风险因素（实质性风险因素）风险因素无形风险因素文化、习俗、制度等非物质因素对风险的影响，又可以分为道德风险因素和心理风险因素风险存在的客观性风险发生的普遍性个体风险发生的不确定性大量风险的可测量性风险形态的发展性社会性风险特征14第二节风险的分类纯粹风险只有损失机会没有盈利可能的风险。如火灾、疾病、地震等。purerisk按后果分类投机风险既可能获利，也可能遭受损失。如经营、股票投资、赌博等speculativerisk第三节风险管理概述内容提要：风险管理起源及发展风险管理定义及分类风险管理程序风险、风险管理和保险的关系风险代价人类的安全需求保险与风险管理风险应对风险的代价财产损失人身伤害预防支出忧虑代价有形与无形损害24风险是客观存在的6．求知的需求。7．追求完美的需求。对于安全方面的需求，是人类与生俱来的。这种需求，是推动社会进步的重要原动力。诚如当代金融史学家伯恩斯坦在论述人类文明史时断言：“确定现代与过去之分野的革命性理念是对风险的掌握...”—伯恩斯坦《与天为敌——风险探索传奇》在《与天为敌——风险探索传奇》中谈到，风险管理的极端重要性无论怎么强调都不过分，它甚至“超越了人类在科学、技术和社会制度方面取得的进步”然而，在我国的风险管理实践中却出现了对风险管理各方面概念的理解不清，对风险管理的作用的怀疑，甚至认为风险管理相关费用的支出是对企业资源的浪费，与企业价值增长目标相矛盾的现象。（张琴、陈柳钦，2008）对风险的掌握是一个极其漫长的过程。人类活动的扩展引起风险日趋复杂，其种类不断增加，同时，风险的发展刺激了风险管理的发展而风险管理的发展又推动人类向更高的目标登攀。对风险管理及保险的学习：历史是一个重要的研究内容，也是一个重要的研究视角。在历史中巡航的金融大师2009年，我们失去了一位金融大师……美国著名金融史学家彼得•伯恩斯坦我们从幼稚而杂乱无章的选股阶段，发展到在统观整个资本市场运作的基础上构建组合，伯恩斯坦的贡献在于，他作为桥梁和沟通者，向投资者普及了学院式的金融理论。——诺贝尔经济学奖得主威廉•夏普在金融界，他的“有效市场理论”缔造了现代投资管理的一个里程碑，他把象牙塔里那些艰深晦涩的金融模型发展提炼为可操作的投资策略，进而改变了华尔街的投资行为模式。伯恩斯坦是由政治学转读经济学的哈佛高材生，著名经济学家约瑟夫•熊彼特是他的启蒙老师，美国已故总统约翰•肯尼迪是他的同班同学，在金融界，他是人所共知的“最棒的写手”，而且更令人惊叹并尤为敬佩的是，几乎他所有重要的著作都是在70岁之后完成的。金融三部曲：《繁荣的代价》《华尔街上的经济学家》《金融简史》伯恩斯坦见证了过去一个多世纪里几乎每一场金融危机。他也是极少数亲身经历过1929年大萧条、而在2008年的金融风暴中还依然活跃在市场上的人。亲眼目睹了近一个世纪波澜壮阔的金融活动，经历了一次又一次险象丛生的市场起伏，越到晚年的伯恩斯坦，越能用普通人最容易理解的方式，对金融、市场与风险，提出发人深省的警告。他说，“今天的投资人最大的问题”，就是“缺乏历史感”，“假如对历史多一点理解，很多人也许就能够避免市场崩盘所带来的伤害。”西方：4500年前，古埃及从事金字塔修建的石匠中盛行一种互助基金组织，通过收缴会费来支付会员死亡后的丧葬费用。在古希腊，一些政治哲学或宗教组织由会员摊提形成一笔公共基金，专门用于意外情况下的救济补偿。在古罗马历史上曾出现丧葬互助会，士兵互助会，通过缴付会费，在士兵调职或退役时发给旅费，在死亡时发给继承人抚恤金。中国3000年前，我国长江流域的一些粮食商人在运输中常采用“分舟运米”的办法，各自把所要运送的一些粮食分装在同一航程的几艘船上，以避免单船运输风险过于集中。这一做法体现了现代保险分散风险的原理（据英国维克多·多弗《海上保险手册》记载）。2500年前，春秋时期，孔子在《礼记》中记载：「大道之行也，天下为公。选贤与能，讲信修睦。故人不独亲其亲，不独子其子，使老有所终，壮有所用，幼有所长，鳏寡孤独疾者皆有所养」，这是中国最古老的社会养老保险思想。保险产生与发展的条件（一）自然基础自然灾害和意外事故的客观存在是保险产生的前提（二）物质基础剩余产品的出现是保险产生的物质基础（三）经济基础商品经济是现代保险产生和发展的经济基础（四）技术基础保险发展的时间脉络保险萌芽海上保险火灾保险人身保险责任保险信用保险在保险的整个形成发展过程中，最早出现的是海上保险，其后是火灾保险和其他财产保险、人身保险；而较晚产生的责任保险和信用保险，是随资本义国家法律体系的完善和信用经济发展而产生并发展的。风险管理这一名词最早是由美国宾夕法尼亚大学的所罗门·许布纳博士于1930年美国管理协会发起的一项保险问题会议上提出的。但最早论及风险管理的文章出现在1956年的《哈佛商学评论(HarvardBusinessReview)》上，在这篇名为《风险管理一成本控制的新阶段》的文章中，拉赛尔·格拉尔（RussellB.Gallagher）建议:希望进一步扩大风险经理人(RiskManager)的权限，希望他们在受限制的纯粹被动与消极转嫁的保险功能以外，能够转化与提升为积极的事前风险管理功能，把保险当成是风险管理的工具之一，而非唯一可行的风险管理工具。并指出，在一个企业中应该有专人负责管理风险，即在企业内部应该有一个全职的“风险管理者”1979年美国三里岛(ThreeMileIsland)核电站的爆炸事故，1984年在印度的美国联合碳化物公司(UnionCarbideBhopal,India)农药厂发生的毒气外泄事故，以及1986年前苏联切尔诺贝利(Chernobyl,FormalUSSR)核电厂发生爆炸等多起重大科技灾难风险证券化被引入风险管理领域1、风险管理目标（1）营利企业风险管理目标：可分为总目标和具体目标两个层次。风险管理总目标：以最小的风险管理成本获得最大的安全保障，从而实现经济单位价值最大化。（与传统风险管理目标的区别）风险管理的具体目标：损前目标和损后目标损前目标：是指通过风险管理降低和消除风险发生的可能性，为人们提供较安全的生产、生活环境。1．减少风险事故的发生机会。风险事故是造成损失发生的直接原因，减少风险事故的发生机会。2．以经济、合理的方法预防潜在损失的发生。这需要对风险管理各项技术的运用进行成本和效益分析，力求以最少费用支出获得最大安全保障效果。3．减轻企业、家庭和个人对风险及潜在损失的烦恼和忧虑，为企业或家庭提供良好的生产、生活环境。4．遵守和履行社会赋予家庭和企业的行为规范和社会责任。如环境污染控制、公共安全等。损后目标：是指通过风险管理在损失出现后及时采取措施以使灾害产生的损失程度降到最低，使受损企业的生产得以迅速恢复，或使受损家园得以迅速重建。1．减轻损失的危害程度。损失一旦出现，风险管理者及时采取有效措施予以抢救和补救，防止损失的扩大和蔓延，将已出现的损失降到最低限度。2．及时提供经济补偿，使企业和家庭恢复正常的生产和生活秩序，实现良性循环。及时向受灾企业提供经济补偿，可以保持企业经营的连续性，稳定企业收入，为企业的成长与发展奠定基础；及时向受灾家庭提供经济补偿，使其能尽早获得资金，重建家园，从而保证社会生活的稳定。（2）非赢利组织和政府机构目标：实现委托人风险成本最小化（3）个人目标：风险成本最小化、财富最大化（4）社会目标：全社会风险成本最小化（个人和企业所采取的损失控制、损失融资和内部风险抑制等手段的边际成本的增加等于社会总期望损失成本、残余不确定性成本以及无形成本的边际减少时）85风险评估风险衡量与评价有多大风险？风险衡量——对风险发生的概率及损失程度进行测定。对于风险，通常以概率、期望、方差、相关系数等数学工具来度量。其理论依据是中心极限定理和大数法则风险评价：在风险衡量的基础上，依据个人对待风险的态度和风险承受能力，或按照预先规定的安全指标，对风险的相对重要性和缓急程度进行分析，以确定风险是否需要处理以及处理的程度。1、风险处理（管理）方法（技术）：1、1控制型风险管理技术：其实质是在风险分析的基础上，针对企业所存在的风险因素采取控制技术以降低风险事故发生的频率和减轻损失程度，重点在于改变引起自然灾害、意外事故和扩大损失的各种条件。主要表现为：在事故发生前，降低事故发生的频率；在事故发生时，将损失减少到最低限度。控制型风险管理技术都属于“防患于未然”的方法，目的是避免和减少损失的发生。风险处理（管理）A、回避：（1)含义：从根本上消除特定的风险或中途放弃某些风险活动（2)适用条件：双高风险；低频高损失风险；风险处理成本高于收益时（3）优点：简单易行、全面、彻底（4)局限性：在经济上不得利，丧失利润，丢掉了发展和其他各种机会；且风险是无法完全回避的；避免了某一风险有可能产生新的风险；—处理风险的消极技术C、分散风险分割：割离法，化整为零（资产配置、多元化经营。。。）复制：重复设置资产和设备（1)含义：经济单位有意识地将可能发生的损失转嫁给另一单位或个人去承担的风险处理方式（2)形式：保险转移—向保险公司投保非保险转移ART—（资本市场、应急资本、融资租赁合同、自保公司等转移财务损失；通过销售、建筑分包合同、经济合同、免责协议和条款转移损失后果）（3)适用条件：频率高、损失额大频率不高、损失额巨大B、风险转移某公司绘制的风险坐标图：该公司将风险坐标图划分为三个区域：A、B、C该公司将风险坐标图划分为三个区域：A、B、C风险管理教育的意义所在：